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回顾2010 展望2011

2010-12-25 11:33 作者: 信息部 54500浏览 0评论 0 0 举报

【天地网讯】

    又是一年过去,站在新旧年交替的路口,对2010年的留念和2011年的期望油然而生。

2010回顾篇

    2010年的市场给我们行业上了一堂精彩绝伦的课程,常规的分析已经难以把握市场发展的脉搏,而紧跟发展脚步,与时俱进才能够在当前的市场中寻得商机。由此在市场万象中抽丝剥茧寻找到市场变化的核心因素,并依据当前市场各方信息对后期该因素出现的概率进行判断,用以指导生产经营尤其重要。

    2010年的中药材市场是具有里程碑的一年,当我们今后在回顾中药材市场发展史时不得不把其列为最精彩的一段时间作为评论。2010年中药材市场强劲走势不同于2003年受到的“流感疫情”快速上升和快速跌价,更不同于2007年药材市场整体回暖的“价格周期”。最值得关注的是2010年中药材市场经历了历史性的重大变化。

    (1) 中药材市场价格在经历了2009年高位后继续冲高,且市场价格指数再次刷新历史最高纪录。

    (2) 中药材版块引起了多个行业“巨无霸”的青睐。

    (3) 中药材信息引导作用显著增强,行业整体对“电子商务”的认识和运用上了一台阶。

    (4) 相关政府管理部门对农副产品版块的监控调节增强,短时间内作用明显。

    回顾一下全年的行情,基本可将其全年走势用一条主线阐述清楚:节前资金回笼,市场平稳 ——节后“小阳春”,价格小浮——3月西南旱情发力、上涨导火索点燃——4月倒春寒“雪灾”合力,市场价格进一步上涨——5、6、7政策关注加强调控,价格一定程度上回落——8、9月房产调控加剧,市场信心增强,价格进一步上涨——10、11月,通胀压力增大,西北品种风大刮,市场价格指数仍然稳定——12月,政策调控加强,并随着年前资金回笼,在僵持中的持货商开始降价售货,市场整体行情下跌。(图1:2010年国内药材市场价格指数图)。

 

    图中,我们可以看到今年市场呈现出了长尾“w”,且出现的两个谷底点位仍然高于历史上任何一个时期,目前的市场正处于最高点(2610.41点)下调的开始位置。

    第一个谷底:春节前夕,一年账款的清结使市场商家需要流动金,急切将品种变现而降价出售品种几乎是商家的习惯,但药企此时也少有药材的批量购进计划,只有一些药店和门诊零星的备货,由此,该期间市场比较疲软。$pager$
    第一个高峰:由于受“厄尔尼诺”影响,我国云贵州川藏等西南省区发生了百年一遇的旱灾。尤其是受灾最严重的云南,其地产品种三七、干姜、草果等一时间人气积聚,踏上涨价快车,短短一月之内,120头三七由200元升至500元,草果统货由29元升到50元以上,干姜由16元升到25元左右。在旱情点燃的市场激情还没有完全消退,横扫西部各省的一场倒春寒又催生了连翘、山萸肉、苦杏仁、桃仁等的行情。连翘水煮统货价格达到30元以上;山茱萸由19-20元升至23-24元;苦杏仁由20元升至24-26元;山桃仁由27-28元升至35-36元。由此,市场价格指数一路高走。在该轮市场价格高涨的过程中,出现了行业“大机构”的影子,就如同股票市场中某股票出现了“社保”这样机构资金的买入,在需求、疫情、资金的拉动下,个别品种行情出现了疯狂般的上窜,更值得我们注意的是,该机构连续两、三年进行了三七的购买,对品种的经营手法是前期未所见的,对行业的影响力非常大。

    第二个谷底:当市场的行情极大影响到下游生产端的生产,作为并非普通消费品的中药材将波及到百姓的用药,社会、舆论压力不断加大。为保证中药材市场有序、稳健地发展,相关的行业主管部门对市场进行了干预。云南广东两省联合对一些品种的价格进行了干预,并先后对部分企业进行了诫勉谈话。6月,发改委等多部委联合发文,要求严厉打击游资炒作农产品价格。在一段时间内取得了较好的效果,部分领涨品种价格开始滑落,市场整体下滑,价格指数也随之走低。

    第二个高峰:第二峰的快速出现是行业人士始料未及的。其原因主要是三七创造的不仅仅是市场价格的神话,还起到了榜样般示范效应,在对行业肆意洗礼的同时,更展示出了中药材版块同“蒜你狠”“姜你军”“豆你玩”农产品一样,是社会资金赚取高额利润的投资乐园。加上这个版块还拥有了其它农产品不同的特殊性,大豆涨价可以少吃或不吃,但生病了吃药是必须的,且还必须保证其剂量。在该背景下,随着房产调控一轮轮加压,社会的闲散资金,部分小煤窑资金,部分房地产资金,部分股市资金纷纷进入这个毫无壁垒的领域,大家期待在该市场中自有资金大幅度升值。由此,药市行情再一次被推波助澜,市场中该涨不该涨的品种都闻风而动。时间继续推移,随着美国印刷机开足马力打印钞票,国内通胀压力增大,物价普涨趋势明显,前期没有进入的外围资金再也等不住了,在需求保值第一,增值第二的资金再次进入了中药材版块这个避风港,由此,在前期太子参、桔梗、党参、丹皮、白芍、王不留行、射干、郁金、玄参等众多品种进入高位稳定后,丹参、黄芪、柴胡、党参再次上台表演,90%以上的品种价格上升,市场指数一升再升,药材市场告别低价时代。

    当前市场:市场不可能永远保持高昂的状态,随着农产品价格持续回调,连续上升的市场也进入了休息区,市场开始平静,低价入仓者开始获利出货,入仓点不佳者驻足观望,市场一些领涨品种在各自面临的压力下价格开始回落,市场指数有所回调。

    纵观2010年,自然灾害、外部资金、经济和政策对2010年行情的主宰率非常高。2011年,中药材市场如何变化,是经过短暂的小憩继续向上;还是在小憩中无法醒来,或者在买卖双方的博弈中,上下起伏?以下就当前的情况来对2011年中药材市场进行分析,从影响市场走势的各个因素来逐一阐述。$pager$
2011展望篇

一、经济、货币分析

    根据国务院发展研究中心经济形势分析课题组今年11月发布的2011年经济预测报告,预计2011年GDP增速将呈现“前低后高”的特征,全年经济增长可保持在9%左右。下半年通胀压力加大,全年物价涨幅有望控制在4%以内。报告根据历史经验和全球经济走势综合判断本轮短期调整的底部有望出现在2011年一季度。并给出了2011年财政、货币政策应逐步实现由应对危机型向常规型的平稳过渡,并保持相对稳定,并加快推进相关领域的改革,力争经济结构调整和发展方式转变取得实质性进展。

    2011年是“十二五”的开局之年,从报告中可以获得非常重要的货币政策信息:货币政策会比2010年紧缩,紧到什么程度?宏远证券投资12月份做了一个预计:全年信贷投放增速将回落至13%-14%,信贷投放总额在6.5万亿左右,M1、M2的同比增幅将下滑至15%-16%之间,流动性泛滥的形势会得到一定程度的控制。(图2:2011年各季度预计贷款投放)

    从图可以看到,2011年货币流动性基调转向稳健,趋势不会改变。在此情况下,对中药材市场有影响,但并不剧烈。需要注意的是:该机构指出如果目前各种行政方法之下通货膨胀和热钱涌入情况无法得到有效抑制,则存款准备金率仍有上调空间,如果明年上半年存款准备金率上调至20%以上,则流动性发生趋势性变化的概率较大,从目前形势看预计明年上半年仍有两次加息机会,幅度在50bp左右。如果流动性趋势发生变化,对中药材市场的影响就很剧烈了,将直接影响到中药材版块资金量。在资金量减少,变现需求的压力下,价格下行是必行之路。 

二、基本生产要件分析

    当前我国产业结构和经济增长方式发生了很大的变化,农业在国民经济的比例不断减少,农业劳动人口占比也不断降低,在工业、城市化不断的推进过程中,劳动力、土地资源、等运用在农村生产资源相对减少,在投资成本不断增加的农业生产中,报酬率却下降,这就是为什么这些年来,一些家种药材价格上涨很多,仍然难以调动种植热情的原因。在该背景下,一些中药材品种资源同市场需求间产生冲突是必然的。对于有资源冲突的品种来说,2011年仍然有较大发展机遇。值得注意的是,本轮中药材价格的普涨已经将农业生产要素价格和报酬率不匹配的动力消耗了绝对的部分,甚至在部分品种上,出现了超消耗的现象。由此,本信息中心分析认为:2011年上半年:资源、劳动成本等要素对中药材价格并不构成主力影响,甚至一些短期被提前透支的品种还可能拖累中药材市场整体价格走势下行。$pager$
三、产业链条分析

    国家扶持中医事业发展规划出台和医改政策推进,使中药材产业面临前所未有的历史机遇。但中药材产销失衡的现状、中药材产业链条中的种种诟病已引起政府和社会足够重视,并积极寻求破局之路。但对于中药材产业来说,2011年,现代中药材生产流通体系的建立难以完成,一些深层次矛盾仍无法从根本上破解,故出台严格打压中药材价格或建立战略储备等政策可能性较小。但值得我们注意的是:中药材下游链条的中医药的调整的幅度可能比较大,医保支付政策的变化会带来疾病治疗方案、处方结构的改变,用药单位会主动调整治疗方法和用药结构;新的药价政策有可能在明年出台,“如果国家发改委欲在全国推广药价‘三控’政策,那么不仅对医药市场的格局冲击比较大,对中药材市场的间接冲击也不可忽视。制药企业和零售药店利润受到挤压,源头原料成本的上涨和出口抑制价格不可调和的矛盾就更加的凸显出来,制药企业和零售药店在追求利润最大化同时,调整减少微利、无利的产品生产和销售、甚至在资金压力下停止产品线都非常具有可能。今年三七的涨价就致使了部分以三七为原料的药厂停产已有事实,由此,在出口端无法进行调节的情况下,源头的调节就不可避免,源头价格将走低。由于中药材存在分散、小户经营的特点,对中后端环节的打击能够缓解价格迅速上涨的形势。

四、价格周期分析

    中药材的涨价是有周期性的,回首1987、1988,1997、1998、2007年,很多品种都谱写和创造了其自身历史的辉煌。因此,商家都习惯将中药材市场看做十年为一大周期。行业人士都难以相信,在2007年后的2009、2010年会出现一次划破历史的暴升。暴升有充足的理由,长期以来生产资料、生产条件同需求间不匹配的链条越拉越长;4万亿货币的投放;占中药材资源60%以上的西南省区的气候灾害,资本大鳄的精彩出击都成了一次一次推高行情的助燃剂。从技术面看来,本次的价格上涨能够看做2007年周期未释放完能量的“翘尾”加上新的价格刺激因素下的共同作用体现。价格在看的见和看不见的市场之手的调节下波动,如同万物皆有生命周期,不可能有一直持续的辉煌,山顶的风景固然美丽,但也会有高处不胜寒的时候。可以预见的是:2011年上半年,该轮价格的高峰已经过去,价格在短期内保持相对高位很大部分在于2010年市场“翘尾“因素的作用。

    综上分析,本中心认为:2011年,中药材市场在“流动性内部存量大、外部增量大”,“美元向下、人民币向上”,“内需不足,外需萎缩”,“经济周期性向下,通胀结构性向上”等多重矛盾的大背景下,上半年市场将继续缓慢回落,但仍旧保持一定高位。当然国内投机资金是否关注介入一些中药材品种;2011年天气灾害、疫情等偶然性因素是否发生,发生后的程度及影响面如何;美元等主要货币汇率存在是否继续贬值导致输入型通胀对中药材价格作支撑等等因素都需要密切关注。

    (本文出自中药材天地网信息中心,版权所有,转载请写明出自“中药材天地网 ”,否则后果自负)

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