药市盘点（第二十九期）

【天地网讯】

第一部分 大盘走势

本期关键词：价格打压、逆市上扬

    大盘指数：本期由于政策调控效果初步显现，国内药市行情回落趋势加快 。反映在盘面上，推动大盘回落下行压力明显超过上行推力。本期国内药市天地网大盘指数为3306.47点，较上期下降4.5%。就本阶段升价品种来看，虽然如小品种白前价格由前期的15元左右上升到23元，涨幅超过55%；路路通由2.8元上升到4元左右，涨幅超过35%，但由于这些品种在药市成交量的权重指数较低，故对大盘影响力不足。其它品种如花椒、山萸肉、栀子、桃仁、锁阳、杜仲等，本期涨幅均超过10%，在强大的下行压力下，上涨力量被抵消；下行品种中，冬虫夏草由于进入大产新和消费淡季 ，本阶段价格降幅接近25%（各规格），引领落价品种之首。三七由于政策因素影响，短时间内价格如同坐了过山车，价格急剧波动，前期跌幅超过50%，目前稍有反弹。金银花产能急剧扩大，防风货源充足，本阶段价格跌幅亦在8%-10%之间。这些品种在药市指数权重较大，成为推动大盘指数下行的重要因素。

关键词解析： 

    1．价格打压   在农副产品、中药材价格持续上涨的大背景下，国家开始着手平抑甚至打压炒作行为，措施依然是罚款和没收非法所得。在市场经济已经快速发展的今天，主管部门仍要靠这种手段来调控市场实在是无奈之举。至少炒货问题，解决办法很多也很简单，只是相关部门没有找准切入点而已。姑且抛开这种举措是否合理的话题，仅就市场反应来看，政策调控的效果已初步显现。部分炒作痕迹明显的药材品种价格应声而落，手中有存货者或急于寻找出路，或准备低价出手，从而造成市场报价混乱。在药材价格回调同时，前期陷于滞胀的药市流通也可始逐步恢复。这一方面是因为民众和企业毕竟还是需要消费药材；另一方面则可能是因为价格回调后采购方开始部分接受当前价位。

    2．逆市上扬   无论外界认为目前药市行情是供需矛盾所致还是人为炒作所致，部分药材品种的供应量萎缩却是现实存在，造成产量下降的因素包括减种、旱灾、冻灾、水灾或需求增加等。即使在这种政策打压大势趋降的行情下，这部分品种的价格上升势头仍然强劲。其中包括前期受冻灾影响的花椒、桃仁、山萸肉或减产的栀子、小茴香等，另外野生药材如肉苁蓉、锁阳、节菖蒲等。这也从一个侧面说明，中药材作为特殊的商品，炒作只是影响药市的外在因素，其生产条件、产量更多是受供需矛盾影响。在产能得不到恢复之前，部分供需缺口较大的品种即使没有任何炒作因素它该涨还是要涨。

第二部分 热点分析

依据以上认识，我们本期选择以下热点品种进行点评：

    ●三七  三七已经成为近一年多药市涨跌的风向标品种，由于受政策影响，手中有货者信心不足产生恐慌情绪。故各地报价较乱，以120头为例，各存货商报价从250元到310元都有。而前期缺货的采购方也开始启动采购需求，市场走势相对转快。

    后市点评：三七连续多年生产萎缩和旱情造成的影响现实存在，近三年内该品种产不足需已成定局。目前政策压力已经体现，三七价格大幅回落近期又巨幅震荡，说明该品种仍存在较大变数，建议密切关注后期走势。

    ●栀子  栀子由于受多年低价生产萎缩和灾害影响，今年产量下降明显可提前确认。前期多商关注并赴产地采购，拉动该品种价格不断上升，目前江西色红货售价15-16元，湖南货14元左右，市场走势仍较快。

    后市点评：该品种产量下降现实存在，后市具备上行动力。但经营者需注意栀子目前国内产区相对广泛，另外是水栀子对其价位冲击作用明显，会影响其价格过快抬升。

    ●山萸肉  山萸肉受前期冻灾和人气因素影响，近期行情保持缓步上行势头。但目前交易多是存货商之间倒手，实际消化很少，市场报价也较乱，浙江含3%核售价28-29元；河南5%核28元；优质炕货35元上下。

    后市点评：对于山萸肉我们前期已做过多次点评，目前仍保持着既有观点——即拥有巨大库存的生产企业掌握着该品种话语权。但从目前国家对药材价格高压态势看，你认为企业会在目前环境下进行炒作吗？

    ● 白胡椒  今年国产胡椒长势不好，越南等地因灾减产，加之价位相对较低，故引起市场关注。价格缓步上行，成交平稳，统装货价格由31-31.5元涨为32元。

    后市点评：据悉国外白胡椒价格近几日又上升了2元左右，这波升势可能很快会向国内胡椒市场传导。

 
    ●车前子   车前子受江西主产区阴雨天气影响，市场新货来货量不多，价格稳步上行，江西净货售价16-16.5元，但市场大货成交量不足。

    后市点评：该价位相对已不算低，同时子仁类品种价格上升后容易受到掺杂使假冲击。后期随着新货不断进入市场，预计价格将趋稳或小幅回落。

    ●连翘  连翘近日走势平平，产地大货走动放缓，市场小批量销售。价格小幅下挫，现水煮货市场售价28-29元，生晒货26元左右。

 
    后市点评：这种价位反映说明一是上轮冻灾对连翘生产造成的影响尚未明朗；二是连翘的实际需求量已不能用前些年的经验进行判断，即该品种需求量相对萎缩。连翘机会可能会出现在产新前减产明朗化或突发因素出现。

 
    ●升麻  升麻产新后市场来货量增多，但由于价位相对较高且需求量暂时不足，价格开始逐步回落。目前市面上流通以朝鲜货居多，统货价19-20元；东北含潮新货25-26元，干货要价接近30元。

    后市点评：由于近期来货突增，升麻价格将快速回落。但作为资源日渐萎缩的野生品种，从长期来看，其价仍有反弹机会。

第三部分 后市观察

    我们认为，在政策调控和需求短时减弱大背景下，接下来国内药材市场继续在下行通道中运行。但在这种大势下行中，后期国内药材市场将出现以下特点：

    一、 供需矛盾突出的品种短期价格回落将为后市强劲反弹创造条件，一方面是因为在产量短期内无法恢复的背景下，政策影响因素只能影响一时；另一方面则是因为价格下降会加快需求回温。这些品种包括三七、桔梗、白芍、丹皮、人参，草果等多年生药材品种。

    二、 价格过低的药材品种仍有找回其价值的机会 近些年药材生产的萎缩、劳力成本的增加已是不争的事实。部分价位过低、药农生产积极性不足的药材品种经过市场消化后，后市仍具备上升空间。如川白芷、夏枯球、玄参、云木香甚至党参等。

 
    三、 资源萎缩的野生药材品种机遇持续存在 在野生变家种工作未能成功开展前提下，多个野生药材品种的价格趋升已成大势所趋。这既是市场经济的正常反映，也是对资源保护的应有之举。这些品种包括重楼、山豆根、白及、水蛭、粉防己、石菖蒲、肉苁蓉、苍术、赤芍、白鲜皮等。

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