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头条:黄连突然小幅跌价,是危机还是商机?

2016-10-16 17:38作者:信息中心阅读:5494次
黄连,这个2016年倍受争议的品种,近两日再次跌价意味什么?是否如部分商家预测的“泡沫即将破灭”?或者重现抄底良机呢?以下是我中心根据专家实地调研、各产地信息站反馈,最终汇总观点如下......

    10月14日,天地网石柱黄连服务站传来消息:随着黄连上市量大但成交不畅,当日黄连价格开始回落,到10月15日,各规格行情均下滑6-7元。黄连,这个2016年倍受争议的品种,再次跌价意味什么?是否如部分商家预测的“泡沫即将破灭”?或者重现抄底良机呢?以下是我中心根据专家实地调研、各产地信息站反馈,最终汇总观点如下:



 图1:石柱县黄水镇黄连市场,近日黄连上市量大。


一、现象,上市新货量加大,行情小幅下滑


    10月14日,黄水市场逢集,当日黄连上市量超过80吨,其中陈货和新货三七开,新货上市量明显较前几集加大。在成交价格上,干度98%以上鸡爪连新货最高成交价102元(公斤价,下同),不足九成干的90元;而陈货最高价96元,最低价92元;另有湖北利川黄连十几吨来黄水应市,价格同样在88-100元之间。


    到10月15日,纯干新货成交价在101元上下;而陈货在95元左右。整体上较一周前高价期回落6%左右。


    另据湖北利川汪营镇消息,黄连近日批量上市,新货成交价在95元-98元之间,行情也小幅下降。


    虽然行情下滑,但黄水市场上人气不减,前来购货的商家和企业采购者连续两日保持在30-40人。但其中有十几个外来商家主要是询价、观望,暂时还没出手。


二、解析,振荡背后反映的是市场供需变化



 图2:黄连2016年下半年行情运行示意图。


   纵观今年的黄连行情,从6月上旬开始第一波涨势,随后在7月上旬回落;第二波从9月上旬开始,持续一段时间后,到国庆节期间出现第三波涨势,10月14日再次开始回落——可以明显看出,用“振荡”这个词形容下半年至今的黄连行情非常贴切。


    这种振荡反馈出这样一种轨迹:资本和人气聚集,拉升价格——然后上市量加大,行情下滑——市场消化,资本再注入,行情再次上升…。


    接下来的关键是,黄连到底还能沿着这种振荡上行的轨迹运行多远?甚至是本次下跌后再无反弹机遇?要厘清后市,我们必须调研清楚2016年黄连背后的江湖故事。


三、影响黄连行情的几个维度


故事一:2016年黄连产量到底有多大?


1.重庆石柱县提前采挖普遍,产量明显大出预计


    石柱县目前是国内黄连的核心产区,种植面积上万亩,产量占全国的60%以上。其中以黄水镇的骑龙村(种植面积2200亩)、万盛坝村及周边种植面积最大;另外在青杠坪村、沙子镇、大歇镇和马武镇等地也有分散种植。 



图3:位于石柱县沙子镇盘龙村山中的黄连生产合作社。


    石柱的黄连种植最大特征就是“分散”。一方面因为当地地貌为丘陵山地,很难有连片平原地带留给黄连生产。以核心产区骑龙村为例,该村最大的连片种植为20亩(4家共有);其它地方能有10亩以上,就是大地块了;另一方面是企业种植成本过高,生产难成规模,仅有泰尔森公司和南宾公司等少数几个企业生产基地,基地面积在100亩以上。


    因此,石柱县的黄连产量近些年很难增长,受病害和家种土地减少影响,连续3年甚至呈下降之势。产新前我网曾预计石柱产量在1000吨-1050吨之间,但由于药农为赶行情,把在地3年多的黄连也挖出上市,造成今年产新量超出预期,至少在1500吨以上。


2.湖北利川,近年扩种明显,产能已经接近重庆


    利川近些年发展黄连种植性较高,地方政府将其当作地理标志产品打造。截至到目前,全县15个乡镇中有14个乡镇出产黄连。核心产地包括建南、汪营、谋道、忠路及福宝山等地;利川香连药业、清江黄连公司等在当地建立有生产基地。前两年年高峰期时黄连在地面积同样已接近万亩,可生产黄连1400吨,产能直逼石柱县。


    2016年,利川黄连种植面积同样有所下滑,可采挖面积较去年下降明显。但当地黄连行情虽然较黄水镇低5-10元,也算是近5年高价位,老百姓提前采挖积极性较高,上市量加大。原来我们预计今年当地产量可能在600-700吨之间,但预计产能可能会超过850吨甚至更高。


3.四川和陕西等零星产区,潜在产能不容忽视



图4:云南贡山,当地农户正在尝试云连的野生变家种。


    在国内其它黄连副产区里:云南贡山、四川洪雅等优质道地产区几近消失,黄连已成濒危物种。整体云南怒江州黄连产量今年不到5吨货,报价在300元以上;而四川洪雅的瓦屋山老产地,雅连只有几百公斤,亩产只有十几公斤,报价接近千元;陕西安康前几年有种植,近几年由于行情不好,又不是传统产区,因此产能明显萎缩。



 图5:四川什邡蓥华镇,黄连多在杜仲等经济林下套种。


    不容忽视的反而是四川彭州白鹿镇周边产区,虽然白鹿当地因为植株老化和死苗普遍,黄连单产下降(今年产能只有100多吨),但周边的蓥华镇等地生产扩张明显。据天地网信息专家王云兴等人调研:当地主要是退耕还林之后的林下套种,不占地。因此蓥华镇及周边在2013年高峰期时,年产黄连可达600吨以上,2016年产量至少也在300吨以上。



 图6:2016年8月,我网专家在调研眉山洪雅黄连途中。


    并且,当地一是有常年种植习惯,无论价格高低都会保持相当种植面积;二是当地部分黄连因前期价低,已呈半野生状态,如果行情好则从山上移栽下来,只需2年即可成品。


    因此,整个算下来,副产区加上主产区的提前采挖,黄连今年的产新量应该接近3000吨,超过前期的预期。


故事二:前赴后继的投入,黄连的库存到底有多大?



图7:黄连历史上曾经辉煌的行情,让众多投资者前赴后继。


   如图7,黄连在近20多年的商品史上,曾经在2000年-2004年期间出现过高价运行期,期间行情一度上升到230元以上。如此高位让众多商家多次逢低进仓,期待再次出现辉煌行情。特别是在2013年-2014年,以四川某大企业为首的企业资本强势介入,众多散户跟进,期间将行情拉升到90元以上,但最终依然功败垂成。


    如此几番折腾下来,造成黄连的陈货库存量远超过其新货产量,其中四川某企业的库存量就不会低于1500吨。截止到2016年,有说是4500吨库存,有说是7000吨库存。据我们分析,真实数据应该在5000-5500吨之间更准确。


    这部分陈货库存基本成本在90元以上,经过这3年的资金积压和仓储养护等费用支出,旧库存的平均成本价已经达到100元以上——这也是黄连陈货的一个心理点位!就是不算资金成本,低于100元出手就是赔钱。


故事三:黄连的生产成本到底有多少?


   从我中心实地调研情况来看:近些年黄连轮作难度大,病虫害严重造成生产成本过高是基本现实。如下表:



 表1:当前种植黄连的每亩基本成本(以石柱黄连为样本)


  从表1可以看出,每亩黄连5年下来的种植成本在7000元以上,平均每年需投入1400元左右。关键是黄连的产量无法达到预期,理论上可以达到300公斤甚至更高,但各产地出现的病害、品种老化问题普遍,实际产能只能达到150-250公斤/亩。


    因此,黄连的生产成本基本保持在40-50元之间,企业出面种植则成本更高一些,起码要再加5元成本。但由于是多年生药材,对农民来说,黄连价格保持在70元左右,产地才有种植积极性。


四、综合评价,黄连后市仍需看资本的力量


    由以上分析我们可以得出基本结论:2016年的黄连供大于求已经成为大家公认现实——因为产新量3000吨以上;老库存5000吨以上,整体供给量可达8000吨,但需求量只有3500吨左右。


    同时,有以下几个因素不容忽视:


    一是黄连为多年生药材 3-5年甚至更久的生产周期,会导致其生产恢复期漫长。特别是今年提前采挖了3年生在地面积,会给今后几年的产量造成“寅吃卯粮”的后果。未来至少3年黄连产新量将会越来越低,留给资本和庄家的运作时间较长。


    二是资本力量强大 虽然有如此大的库存,但应注意到老庄家和大户手中就有2000吨左右,他们的动向会大大影响黄连行情运行,如果他们不出仓,黄连大盘就很难下滑;并且据最新消息,目前又有黑龙江某大药企和浙江老板参与黄连购储。


    对于一个盘面只有6-6.5亿的药材品种来说,且有长达3-5年的操作周期。资本如真想发力,只需控制一半货源就会掌握话语权,控盘并非难事。


    三是含量标准日益提高 在目前国内对中药品质要求日益提高前提下,提前采挖的黄连和过期储存陈货含量不足也是大问题。特别是近来大量3年就采挖的新货,其巴马汀含量更难达到要求,很难对优质货的行情形成撼动。


   四是生产恢复困难 在实地考察过程中,我们发现无论是石柱还是利川,多数都是利用零散地块发展生产;且由于无法轮作原因,黄连宜种地块非常有限。再加上病害(枯死)严重,黄连的生产恢复起来难度很大。理论上可能是3-4年,但实际上恢复周期要4-5年甚至更久。



图8:真正的峨眉“雅连”品质优良,已经一货难求。


    故我们预计:随着黄连行情小幅回落和市场消化,短期内黄连行情又会再次抬头,继续保持振荡上行态势。至于说能上到什么位置,则要看大户的心理预期和资本参与力度。别人买的就是长线,不会看一时动荡。


   真正影响黄连行情最大因素,则是其需求量的长期萎靡不振——这也是近些年黄连上涨屡屡受挫的重要原因。主要是受廉价高效的广谱抗生素(如诺氟沙星等)冲击,黄连的工业年需求量长期难以增长,3500吨这个需求量几乎保持了10年以上,这在众多中药材品种里也不多见。不知道接下来国家“限抗”禁令,以及中医事业的全面推广,会不会为黄连需求创造新的增长点呢?


    所以,对于众多散户来说,今年的黄连和三七一样,都是适合跟短线、跟着大户走见好就收的品种,不宜长期持有——除非您有充分的资金实力和足够的定力;同时,要买就买新货优质货,尽量不买3年生的劣质黄连,免得将来无法出手。