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今日话题:中药板块受益原料涨价,悖论后的诡异江湖!

2016-11-20 14:20作者:傅青主阅读:2787次
2016年,若论国内股市最火的股票,则非中药板块莫属。一方面,投资者看好大健康产业的广阔市场和发展前景;另一方面,则来自于中药原料价格的连续上涨。对于前者,大家容易理解,而后者,从经济运行规律上很难讲得通,必须厘清这个悖论身后的“深度江湖”。

    2016年,若论国内股市最火的股票,则非中药板块莫属。一方面,投资者看好大健康产业的广阔市场和发展前景;另一方面,则来自于中药原料价格的连续上涨。对于前者,大家容易理解,而后者,从经济运行规律上很难讲得通,必须厘清这个悖论身后的“深度江湖”。


一、现象,中药板块普遍上涨引起业界内外关注


    2016年11月17日,据国内多家媒体报道:受益于中药材原料涨价,中药板块全线震荡走高,奇正藏药上涨8.16%、西藏药业涨5.43%、太龙药业涨2.93%、健民集团涨2.31%、益盛药业涨1.89%、特一药业涨1.86%、黄山胶囊(74.220, -1.38, -1.83%)涨1.67%......



图1:奇正藏药股市反应,明显跑赢大盘和行业平均水平


    11月18日,东阿阿胶再度发布产品价格调整的公告,公司重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕出厂价分别上调14%、28%、25%,零售价亦做相应调整。据该公司负责人表示,提价原因是驴皮原料价格上涨。受此影响,东阿阿胶股票一路上行,即将出现涨停。


    按通常规律讲:企业的生产原料涨价,则生产成本上升利润空间下降,企业原本受损才对啊,为何中药板块反而普遍受益于原料涨价?


二、中药材原料价格连续上涨,背后的“水很深”


    这与目前国内药市运行特征有直接关系。


    我们知道,近些年,受劳力成本连续上涨、野生资源加速枯竭和游资批量炒作影响,中药材价格保持高位振荡运行。而众多中药企业的应对策略,无非以下三种:一是加速与产地对接,建立自身原料生产供应基地;二是自身参与中药原料收储,确保数量、质量和价格稳定;三是提升产品价格,向下游传导压力。


    第一种方式,需要企业长期投入,成本高昂。经过多年尝试后,证明效果有限;


    而第二种方式则简单易行,更重要的是——企业参与收储,既可以受益于原料涨价;又可以通过原料控制,极大地打击竞争对手,何乐而不为?


    至于第三种方式,成药或饮片涨价,最终多数是由国家医保买单,无关企业核心利益。


    这样以来,参与收储药材原料的企业,既可以通过原料暴涨获益;同时,又可为产品提价提供口实,向下游传导压力——由此,这些企业既是本轮中药材价格暴涨的“始作俑者”之一;又是其中最主要的受益者。


三、大企业参与炒作原料,对行业影响深远


    从2015年开始,生产企业,特别是上市企业参与到中药原料收储,甚至囤积炒作,已经成为当前国内药市运行的显著特征。


    在青主看来,目前妄自下结论,评判这种行为的利弊过于唐突——因为这是产业服务体系不完善背景下,企业的无奈之举。如果有稳定可靠的原料保障供应体系,流畅透明的资本进出通道,企业何需自己干这么多“脏活累活”?


    而对我们生产供应源头来说,一方面要防止企业“寅吃卯粮”过量库存后,造成的需求萎缩;另一方面,则要防止当前的繁华虚相,误导全国各地一片种植药材热情,造成大量生产过剩,再度“药贱伤农”。


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